《逐日经济新闻》记者（本文简称每经记者或记者）统计，本年松手10月20日，A股、港股上市公司回购金额共计3503亿元，同期股权融资领域为3492亿元，回购金额初度超越股权融资领域，这是普及中国成本市集投资诱惑力的首要事件，意味着中国股市从融资市转向投资市兑现了要津一步，创造了历史！

中国股市此前被诟病最多的，即是股权融资多、回购分成少。反不雅好意思股，其惊东说念主的回购力度与好意思股历史上最长牛市相伴相随：2007~2023年，标普500指数因素股累计回购金额高达94805亿好意思元，而好意思股三大走动所的IPO与增发总和仅为18877亿好意思元。回购成了推动好意思股高潮的最大“买家”。

苹果、谷歌、微软等超等长牛股有一个共同特征，即是握续的大额回购。本年以来，在证监会的狂妄推动下，中国股市正在向投资市扬铃打饱读地转型，异日的超等牛股也有望从大额回购的明星公司中出身！

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史上最大领域回购潮

本年以来，中国上市公司掀翻史上最大的回购潮。

每经记者通过对A股和港股本年实施股份回购的金额统计，并与同期IPO、增发、配股等股权融资数据作对比，磋议发现中国上市公司（包括A股和港股）总的回购金额超越了股权融资领域，这是中国成本市集历史上初度出现的表象。

港股召募资金：IPO、配售、公树立售、供股、代价刊行

单元：东说念主民币，以年末汇率换算，2024年按10月18日汇率换算

本年松手10月20日，A股市集的回购金额已高达1482亿元，而港股市集的回购金额更是达到2021亿元。A股与港股的回购金额均创下了历史新高，共计达到了3503亿元东说念主民币。

与此同期，松手10月20日，A股市集本年的股权召募资金领域为2364亿元，而港股市集的股权融资领域为1128亿元。两者共计的召募资金领域仅为3492亿元，略低于回购金额的总和。

单看A股市集：

2015年以来，A股回购金额与股权融资之间的比例，呈现出慢慢增长的趋势，不错明晰地分歧为三个阶段：

第一阶段：2015年至2017年，回购金额占股权融资的比例不及1%；

第二阶段：2018年至2023年，回购金额占股权融资的比例权贵普及，但未超越10%；

第三阶段：2024年以来，回购金额占股权融资的比例跃升至62.7%。

再看港股市集：

每经记者不雅察到，2022年当年，港股的回购金额占股权融资的比例相同保握在10%以下的低位。

自2022年起，港股回购存眷高潮，回购金额占股权融资的比例飙升。稀薄是2024年以来，港股回购金额初度超越股权融资领域，比值达到179.20%。

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中国上市公司回购实力榜：

407家超1亿元

具体来看，松手10月20日，本年已有超越2200家A股和港股公司实施了回购，回购总数已逾3500亿元东说念主民币。在这些回购作为中，回购金额超越1亿元（港股已折算为东说念主民币）的公司达到了407家。

尤为引东说念主注方针是，4家超等蓝筹公司的回购金额结巴了百亿元大关，分别是腾讯控股、汇丰控股、好意思团-W和盟国保障，具体数额分别为824亿元、323亿元、257亿元和226亿元。

回购金额超越10亿元的有20家蓝筹公司，分别是快手-W、小米集团-W、东岳集团、药明康德、海康威视、恒生银行、太古股份公司A、通威股份、药明生物、顺丰控股、三安光电、长实集团、宝钢股份、百胜中国、凯莱英、宁德时间、和邦生物、九安医疗、韦尔股份、石药集团，其回购金额从37亿元到11亿元不等。

回购金额超越1亿元的有407家上市公司，其中244家公司的回购金额占到总市值的1%以上，30家公司的回购金额占到总市值的5%以上，而东岳集团、欢畅家、西山科技的回购金额占比致使超越了10%。有专题权衡说明指出，关于回购金额占总市值比例超越5%的公司而言，其逾额收益继续握续高于那些占比较低的公司。

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鉴识回购用途

含金量各异大

在繁密的回购决议中，回购用途包括三类：刊出，股权激发或职工握股狡计，择机出售。

其中尤以“刊出式”回购最受投资者追捧，上市公司将回购的股票一王人刊出，让股价的“含金量”更高，即是实果真在地讲演激动。

不外具体施行中还颇有巧妙，即使都是刊出式回购，决议不同后果也有很大各异，比方港股上市的东岳集团，其回购刊出的股份并非来自平庸投资者，而是从大激出手中定向回购，况且回购资金亦然来自“卖子”走动。

记者梳剪发现，本年以来如实有不少行业的龙头公司加入了“刊出式”回购的队伍。比亚迪、好意思的集团、药明康德、通策医疗、三七互娱、容百科技等行业龙头公司在本年纷繁推出回购刊出狡计，拟通过“刊出式回购”来珍摄公司价值及激动权利。

然而，“刊出式”回购还有待提高。以本年以来实施大额回购（回购金额超越1亿元）且回购比例居前的50家公司为例，其中仅有21家公司的回购方针隧说念是用于刊出，其余公司的回购用途还含有股权激发或职工握股狡计，致使还可能在回购后择机出售。

回购后择机出售的决议，其实仅仅股份暂时退出市集，异日这部分股票还要从头上市，相配于上市公司用自有资金为二级市集提供了流动性，但股权没刊出就不会提高股权的含金量，对投资者的价值较低。

（407家实力公司名单和决议见文末图表“中国上市公司回购实力榜”）

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他山之石：

回购助推好意思股长牛

回归好意思股从2007年至2023年的回购情况。东海证券基于标普宇宙网站公布的年度数据，对这一技巧内标普500指数因素股的回购情况进行了精细统计。统计终结泄露，在这17年间，标普500指数因素股累计回购金额达到了约94805亿好意思元；而比拟之下，好意思国三大证券走动所的IPO与增发资金总和仅为18877亿好意思元（剔除特地方针收购公司）。

融资金额：好意思国三大走动所

不仅如斯，标普500因素股每个年度的回购金额均超越了融资金额，稀薄是2007年、2015年、2016年、2018年和2022年，这些年份的回购金额均超越了融资金额10倍之多。

这一惊东说念主的回购力度与好意思股历史上最长的牛市相伴相随。东海证券权衡指出，上市公司回购成为了好意思股最大“买家”，好意思股上市公司回购后大都都聘用了刊出股票，这是推动股价高潮的弥留原因。

如在2019年~2023年间，苹果累计回购金额高达4008亿好意思元，谷歌回购金额超2000亿好意思元，微软、脸书回购金额超1000亿好意思元。

数据泄露，2007年至2023年这17年间，仅有2007年、2015年、2018年、2020年和2023年这5个年份标普500回购指数（标的普500指数中回购比率最高的100家公司）跑输标普500指数，其余12个年份标普500回购指数都获得了逾额收益。

即使从更永劫候跨度来看，情况依旧如斯，数据泄露1995年至2023年，这29年间仅有7个年份标普500回购指数跑输标普500指数。这29年来，标普500回购指数累计涨幅近24倍，年化收益率11.13%，昭着高于标普500指数的7.79%。

附：中国上市公司回购实力榜（回购超1亿元的407家公司笃定）

经营|蒲付强

记者|陈晨王砚丹

剪辑|易启江叶峰

视觉|邹利

排版|易启江叶峰