民生证券股份有限公司李哲近期对宗申能源进行参议并发布了参议默契《初次粉饰默契：国内中微型能源领航者，低空插上升空之翼》，初次粉饰宗申能源赐与买入评级。

宗申能源(001696)

宗申能源是国内专科化中微型能源机械家具制造基地之一，主要从事中微型能源机械家具及部分末端家具的研发、制造、销售等业务。经由多年发展，公司已成为摩托车能源、通用能源机械、航空活塞能源等中微型能源边界领航者。公司主要家具包括：发动机及配件；通用汽油机、耕耘机、割草机、水泵机组、汽油发电机组等整机及零部件；摩托车零部件、汽车零部件。

公司交易收入及归母净利润多年来保合手稳步增长。2003-2023年公司交易收入由9.93亿元增长至81.51亿元，CAGR为11.11%，归母净利润由0.53亿元增长至3.72亿元，CAGR为10.23%。2024年前三季度公司已毕交易收入74.05亿元，同比增长26%，归母净利润4.2亿元，同比增长7.2%。

通用机械业务：纵向产业链蔓延，一体化布局。公司通用机械业务家具谱系浩繁，宗申通机公司为业务载体。宗申通机公司专科研发出产和销售通用汽油机、微型发电机组、高压清洗机、水泵、舷外机、电动家具和农林机械家具等。通用能源涵盖31CC-999CC，垂直轴、水平轴及便携式通用汽油机、专用能源及多燃料能源；末端机械包括1kW-20kW发电机组、1寸-6寸水泵、高压清洗机、微耕机/旷野料理机等农园林机械等。宗申通机公司家具远销澳洲、欧洲、亚非、南好意思、北好意思等70多个国度和地区，与多家国表里驰名公司修复永恒牢固的互助联系，是中国颇具影响力的通用能源及通用机械制造商。

摩托车制造业务：家具谱系皆全，龙头地位牢固。宗申发动机公司历经多年的发展，已成为国内范围较大、品种较全的摩托车能源出产企业，主要家具为两轮车、三轮车、越野车、踏板车等全系列摩托车发动机，排量涵盖35CC至1000CC，品种皆全，机型丰富，家具销售网罗粉饰世界，并出口泰西、中东、东南亚和非洲等多个国度和地区。

航发业务：民营航发改进型企业，受益于低空经济。宗申航发公司已变成以200HP以下航空活塞发动机为主的家具线，已构建了五大基础家具平台，以为20余款滋生家具以及螺旋桨家具，适用于无东谈主机及轻型通航飞机市集，并按不同高空安妥性客户需求区分斥地了多个子品类。同期，宗申航发公司束缚优化升迁能源系统集成时代，已毕发动机+螺旋桨+热料理系统+发电系统等集成式设想，全见地处罚客户需求，夯实竞争上风。

投资提倡：基于公司通用能源及摩发能源业务隆重增长，低空经济业务发扬荒野迷踪，咱们展望公司2024-2026年归母净利润区分为5.58/7.05/8.81亿元，同比增长率区分为54.2%/26.3%/24.9%，对应PE区分为52X/41X/33X，初次粉饰，赐与“推选”评级。

风险指示：下贱需求不足预期的风险；新业务拓展不足预期的风险；原材料价钱波动的风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策划，招商证券汪刘胜参议员团队对该股参议较为真切，近三年展望准确度均值为53.62%，其展望2024年度包摄净利润为盈利6.47亿，凭证现价换算的展望PE为45.04。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

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